동태적 Nelson-Siegel모형을 이용한 수익률곡선 예측

Subtitle
점진적 구조변화를 고려하여
Alternative Title
Youngsuk Ko
Author(s)
고영숙
Alternative Author(s)
Youngsuk Ko
Advisor
구형건
Department
일반대학원 금융공학과
Publisher
The Graduate School, Ajou University
Publication Year
2013-02
Language
kor
Abstract
본 논문에서는 국채 수익률 곡선의 추정과 예측을 위해서 기존에 널리 사용되고 있는 Three-factor Nelson-Siegel모형(이하 DNS(3)모형)을 확장하여 수준효과에 점진적인 구조변화를 고려한 모형(이하 DNS-Drift(3))을 적용하였다. 수준효과가 안정계열이라고 설정한 DNS(3)모형에서 추정된 수준효과는 실제로는 불안정계열의 행태를 보여준다. 반면 DNS-Drift(3)모형의 추정결과, 시간에 따라 변하는 수준의 평균을 제거한 수준효과는 안정계열의 행태를 나타낸다. 모형비교를 위해 LR test를 실시한 결과, DNS-Drift(3)모형이 DNS(3)모형보다 통계적으로 유의하게 선호됨을 발견하였다. 뿐만 아니라, 2011년 2월부터 2012년 1월까지를 표본외예측구간으로 이용하여 각 시점별, 만기별수익률을 예측하여 정확도를 비교한 결과에서도 DNS(3)모형대비 DNS-Drift(3)모형이 예측력 측면에서도 우월함을 발견하였다.
URI
https://dspace.ajou.ac.kr/handle/2018.oak/18161
Fulltext

Appears in Collections:
Graduate School of Ajou University > Department of Financial Engineering > 3. Theses(Master)
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